通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，俄罗从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，俄罗同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，斯军事技术论LOLR）救助法则（白芝浩规则，斯军事技术论Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。本书探寻货币本质，际军为货币理论和国际金融构建了一个新的、际军基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。

一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，坛开但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，坛开那将错失经济繁荣，非常可惜。后来当其中一些国家（如希腊、俄罗意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。传统的中央银行在危机时强调模糊性，斯军事技术论即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），斯军事技术论而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，际军需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。在金融危机时，坛开如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

俄罗我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论

在这一波AI浪潮中，斯军事技术论大模型的应用将进一步降低智能体的开发成本，使AI服务变得更加经济实惠，从而让广泛的用户群体受益，实现服务的大众化。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，际军而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，坛开却也贯穿于货币理论和国际金融理论。在我们的新货币理论中，俄罗货币如何进入经济成了重要问题，俄罗银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，斯军事技术论在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，际军本书重点关注货币供给分析。

(责任编辑：猪头皮)